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专题研究
一、CB及其与抵质押增信、资产支持证券的差异. 2022 年5 月27日,交易商协会发布《关于开展资产担保债务融资工具相关创新试点的通知》(以下简称《通知》),开展 企业发行资产担保债务融资工具(CB,Covered Bond)业务。. 根据《通知》,资产担保债务融资工具是指发行 ...
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专题研究
2023 年8月以来,仅有项目收益票据发行。. 最新市场特征:城投发行占比下降,2023年城投发行规模占比下降至29%; 期限以中长期为主,但是绝大多数均设计了含权条款;2022年以来发行的项目收益类债券主体级别均为AA 级及以上,2023 年以AAA级为主,2024 年以来以AA+ 级为主;有 ...
中证鹏元在遵循《结构融资产品评级准则》1的基础上,根据个人住房抵押贷款资产证券化的基本特征,制定本评级方法和模型。. 目前,我国个人住房抵押贷款资产证券化产品一般的交易结构如图1所示:银行业金融机构或者各地方住房公积金管理中心作为发起机构,将 ...
介绍。国内信用证信用证(Letter of Credit,L/C),是指开证银行应申请人(买方)的要求并按其指示向受益人开立的载有一定金额的、在一定的期限内凭符合规定的单据付. 款的书面保证文件。信用证是国际贸易中最主要、最常用的支付方式,指导文件为国际商会《跟单信用 ...
以可转债最为突出,在2021 年后仍保持80%以上的民企比例。而. 有其内在必然性——因为这三类债券均自带增信属性。可转债和可交债自带期权,期权是有价值的,相当于“自我增信”,且可交债需要先将 . 于交换的标的股权做质押,更是一种强有力的增信方式。ABS 方面 ...
产池内每笔债权的违约概率(Probobility of Default,PD 值)。评级机构根据发起人银行提供的总体基准违约率、信用等级转移矩阵等银行内部参数,并结合每笔债权的信用等级 . 入池债权在当前时段和未来时段的违约率进行判定。 最终得到资产 . 的第一个基本参数,即资产 ...
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为撬动更多社会资本进入,依然需要政府参与,发挥财政资金引导作用。. 当前社区养老以盘活存量资源为主,促进了“嵌入式社区养老模式” 的发展。. 通常,在现有养老机构、闲置公共场地进行改扩建或新建,政府提供一定的场地支持和运营补助。. (3)政府具体参与 ...
一个公民可以轻易办理多次贷款,或是多次透支信用卡而没有任何信用制约。. 在商业银行,个人信用卡恶意透支,个人贷款故意拖欠的现象层出不穷。. 而商业银行只能通过设计严格的审贷程序来把关,但是这样一来又抬高了门槛,降低了交易效率,让许多真心期待个贷 ...
可转换债券兼具债券、股票和期权三个方面的特征: 首先, 作为公司债券的一种,可转换债券具有确定的期限和利率; 其次,通过持有人的成功转换, 可转换债券可以以股票的形式存在, 而债券持有人通过转换由债权人变成公司股东;第三, 可转换债券具有期权的性质,即 ...
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图1 样本城投债发行人所从事的主要市场化业务类型. 资料来源:公开资料,中证鹏元整理. 具体来看,城投公司最多从事的业务类型是资产租赁(如商铺、写字楼、厂房、仓库、管网等的租赁)、商品房开发与销售、贸易(如钢材、焦炭、铁矿石、农产品等的购销);然后 ...